好意思国大选参加倒计时，金融商场投资者对利率和预计好意思股波动率的“心焦指数”VIX的押注出现大升沉。

好意思东时刻11月4日周一彭博宏不雅战术师Simon White指出，大选前，投契者对短期好意思国利率的净多头仓位和VIX 的净空头仓位发生逆转，即短期利率变为净空仓，VIX变为净多仓。同期商场仍捏有股票和债券的多仓，并运行大举作念多白银。

具体到短期利率押注，White称，凭据好意思国商品期货交往委员会（CFTC）发布的交往商本旨（COT）数据，狂放上周二CFTC采集最新数据时，本年所有夏令投契者捏续捏有的有担保隔夜融资利率（SOFR）期货净多仓仍是挥发。

为何有这种变动？因为快速高涨的流动性和强项的通胀鼓舞商场预期经济增长坚贞于预期，短期利率由此再行订价。面前商场展望，到2025年底，好意思联储将臆想降息约 130 个基点。

如上图所示，商场交往者认定，在本次大选技术捏有VIX空仓并不行令东谈主定心。面前，对VIX押注中多仓限制略特等空仓，这是自 2019 年以来初次变为净多仓。概况是因为黄金面前看起来超买，交往员正在寻找补仓交往，白银的净多头仓位已飙升至八年来最高水平。

上周华尔街见闻提到，好意思股接近历史新高之际，VIX自2018年来初次变为净多仓，这短长常荒废的时局，因为VIX捏仓为净多头时股市常常处于下行或调度阶段。White觉得，这深远，商场正在将高波动性视为面前牛市的一种特征，而非残障。

本周一White指出，商场已再行调度了对 VIX 的主张，多仓并未伴跟着股市注定下落的预期出现，至少从股市的仓位来看是如斯。面前股市的仓位仍为净多头，涵盖标普迷你指数、纳斯达克指数、谈琼斯迷你指数和标普中盘股期货在内。而该净多仓占未平仓合约之比仍是从近期的高点29%下滑至7%。

在国债方面，仓位总体上仍为多头，比较几周前仍是减少。但亦然在国债商场，风险也可能已被削减。不雅察这极少的一种才能是，看债券期货的未平仓合约何如跟着合约的逐日价钱变动而变化。

下图可见，基于摩根大通才能盘算推算，结合10年期好意思债期货未平仓合约逐日变动和逐日价钱波动迹象，好意思债头寸变化的预计成果深远，自9月以来，债券期货的净多头一直不才降。

此外，近几周商场对好意思元的押注也出现逆转，从净空仓变为净多仓，因为投资者觉得特朗普当选将利好好意思元。不外White觉得，短期内概况照实利好好意思元，而岂论是特朗普如故哈里斯，似乎王人不肯拘谨财政赤字，这对好意思元而言是结构性的利空。

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